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铁矿石上涨挤压利润 需看好资源股

时间:2010-08-06 08:58:35返回列表

铁矿石价格强劲反弹。本周铁矿石价格持续反弹。本周铁矿石价格上涨6.2%或者66元/吨,均价为1053元/吨。冶金焦价格仍然微跌0.7%或者13元/吨。主焦煤仍然保持平稳。废钢价格反弹1.5%。金属锌镍大涨。BDI大幅反弹,本周BDI指数上涨6.5%,周均值为1904点。

可以看到,本周铁矿石价格随着钢材价格逐步回暖,尽管下游需求未有实质性的好转,但是铁矿石持续下跌的预期有所改变,我们认为铁矿石价格将会重新步入上升通道。

螺纹钢价格回升、价差受到成本挤压。

钢材价格本周继续反弹。螺纹钢价格上涨1.2%或者46元/吨,目前周均价为3994元/吨。热轧价格上涨3.1%或者128元/吨。取向硅钢和硅铁价格下跌,但是二者下跌原因不一致。取向硅钢由于供给过剩,而电网投资萎缩,逐渐由暴利向平民品种回归。硅铁下跌是由于相对于钢铁行业存在一定的滞后。

从价差来看,价差受到铁矿石价格大幅反弹的挤压而有所下滑,螺纹价差下滑60元/吨。如我们一直预期的一样,随着钢材价格的恢复,铁矿石价格再次大幅上涨挤压纯粹冶炼企业的利润,我们继续看好有铁矿石成本优势的企业。

投资建议。我们认为钢铁行业基本面发生了一些变化:

螺纹钢价格强劲反弹:铁矿石价格短期内还未对钢铁冶炼企业造成压力,尽管由于协议矿的原因,三季度对大的钢铁企业成本压力较大,但是对使用现货的企业则压力有所减少;宏观调控预期有所减弱:市场对下游需求的预期有所改变,钢铁价格本周反弹,对钢铁行业构成强劲的支撑;钢铁行业估值上有一定的安全性。


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